# PFIC（Passive Foreign Investment Company，境外被动投资公司）⚠️

**收集日期：** 2026-04-16

## 来源

- [IRS: About Form 8621](https://www.irs.gov/forms-pubs/about-form-8621)（官方）
- [IRS: Instructions for Form 8621 (12/2025)](https://www.irs.gov/instructions/i8621)（官方）
- [Taxes for Expats: PFIC explained](https://www.taxesforexpats.com/articles/investments/pfic-taxes.html)
- [HCVT: PFIC Rules for U.S. Investors](https://www.hcvt.com/alertarticle-PFIC-Reporting-for-Direct-and-Indirect-Investors)
- [Greenback: PFIC Tax Rules](https://www.greenbacktaxservices.com/knowledge-center/pfic/)
- [VIP Wealth: PFIC Rules and Form 8621 Explained](https://vipwealthadvisors.com/insights/pfic-form-8621-foreign-investment-tax-rules)
- [Invesco Canada: All about the PFIC Rules](https://www.invesco.com/ca/en/insights/all-about-PFIC-rules.html)
- [Manulife: Passive foreign investment Company (PFIC)](https://www.manulifeim.com/retail/ca/en/regulatory/passive-foreign-investment-company-pfic)
- [BlackRock: PFIC statements](https://www.blackrock.com/ca/investors/en/resources/faqs/pfic-statements)
- [Wikipedia: Passive foreign investment company](https://en.wikipedia.org/wiki/Passive_foreign_investment_company)

## 核心概念 ⚠️ 重要警告

**PFIC 是美国税法对境外基金的"惩罚性"规定**。目的是阻止美国人把钱放入外国基金逃税，但实际后果：

> **在美国居住的中国人持有中国公募基金、ETF、理财产品 → 自动触发 PFIC → 税率可能超过 50%，复杂度极高**

**教训**：**美国人不应持有中国公募基金**。一旦买了，合规成本极高，税务后果极严。

## PFIC 定义

外国公司是 PFIC 如果满足**任一**：

### Income Test
公司总收入中 **≥75% 来自被动收入**（利息、分红、资本利得）

### Asset Test
公司资产中 **≥50% 产生被动收入** 或持有被动资产

### 实际上

几乎所有**非美国共同基金、ETF、单位信托、对冲基金**都是 PFIC：
- 中国天弘基金（余额宝）
- 中国各大公募基金
- 中国指数 ETF
- 香港互认基金
- 新加坡、加拿大、欧洲的共同基金

## 三种税务选择

PFIC 持有人可选择以下**一种**处理方式：

### 1. Default（"Excess Distribution" Regime）— 最糟

**如果你什么选择都不做，默认是这个**：

- **任何分红** 超过前 3 年平均值的 125% → 视为"Excess Distribution"
- **卖出时的资本利得** 被视为 Excess Distribution
- Excess Distribution 按 **持有全部年数** 平均分配
- 每年部分按**当年最高普通所得税率**（37%）课税
- 加上 **利息罚款**（按 IRS 欠税利率，复利）

**总有效税率可达 50-80%**。这是 IRS 故意设计的"惩罚"。

### 2. Mark-to-Market（MTM）Election — 较温和

**仅适用于"可交易股票"**（marketable stock，如公开上市的基金）：

- 每年**标记到市价**
- 增值按**普通所得**课税（不能长期资本利得优惠）
- 减值可抵扣（但有限制）
- 仍比 Default 好

**适合**：可在公开市场交易的外国 ETF / 基金。

### 3. QEF（Qualified Electing Fund）Election — 最优但难得

**最理想**，但需要基金**提供年度 PFIC 报表**（Annual Information Statement）：

- 股东按 **pro-rata 比例**报告基金的**ordinary income**（普通所得）
- **capital gains** 保留**长期资本利得**优惠
- 无 Excess Distribution 利息罚款

**问题**：
- 多数中国基金**不提供** PFIC 报表
- 即使提供，报表标准是美国 GAAP，中国基金难对齐
- **实际 QEF 几乎不可行**

## Form 8621 申报要求

### 触发

持有 PFIC 股份的美国人**必须每年**申报 Form 8621，**每个 PFIC 一份**。

### 申报内容

- 每个 PFIC 的识别信息
- 所做的选择（Default / MTM / QEF）
- 年度分红、卖出详情
- Excess Distribution 计算（如 Default）
- MTM 标记市值（如 MTM）

### 复杂度

- 一份 Form 8621 专业报税费用 **$200-$800**
- 如有 5 个中国基金 → **$1,000-$4,000** 额外报税费用

### 罚款

- 故意不报 8621：**$10,000+** 罚款
- 税务追诉期 **无限延长** 至申报为止

## 中国基金的 PFIC 陷阱实例

### 场景：持有 3 支中国公募基金共 ¥1,000,000（~$140k USD）

**每年操作**：
- 3 × Form 8621
- 每份需要查询基金年报、计算分配、追溯历史
- 几乎所有中国基金不发 PFIC 报表 → 只能用 Default 或 MTM
- 报税费用每年 $2,000+

**卖出时**：
- 假设 5 年涨 50%，资本利得 $70,000
- Default 情况：按 Excess Distribution 规则
  - 分摊到 5 年
  - 每年部分按 37% 课税
  - 加上逾期利息罚款（IRS rate ~8%/年）
  - **实际税负可能 $40,000+（接近 60%）**
- MTM 情况：
  - 每年都当应税事件，按普通税率
  - **大约 25-35% 持续**

### 对比：持有美国 ETF 同样增值

- 美国 ETF 长期资本利得税率 0/15/20%
- 加上 NIIT 3.8%
- **总税负约 $12,000-$17,000**

**差距 $25,000+ 仅 $70k 利得**。

## 规避 PFIC 的方法

### 1. 不买境外基金

**最根本的策略**：
- 美国居住期间，**只通过美国券商**买**美国注册基金**
- 想要中国敞口？用 **MCHI（iShares MSCI China）、KWEB（KraneShares China Internet）、FXI** 等美国 ETF
- 这些虽然投中国股票，但**本身是美国基金**，不是 PFIC

### 2. 卖掉已有中国基金

**问题**：卖出当年需要按 Default/MTM 报 Excess Distribution，一次性剧烈税负。

**策略**：
- 在收入最低的年份卖（例如退休年、gap year）
- 一次性切断，之后清净
- 短期痛苦 vs 永久合规噩梦

### 3. 回国前做身份调整（极端）

- 放弃绿卡 / 公民前彻底清理
- 需专业筹划（Exit Tax 影响）

### 4. 直接持股（非基金）

- 中国**个股** 不是 PFIC（公司本身不做被动投资）
- 通过港股通买腾讯、阿里 → 非 PFIC
- 仍有 [[FBAR]] / [[Form-8938]] 要求，但不是 PFIC

### 5. 美国券商买 ADR

- 阿里巴巴 BABA、腾讯 ADR 等 → 在美国券商买 → 美国证券
- 最简单、最合规

## 与其他概念的关系

- [[FBAR]]：PFIC 账户通常也要报 FBAR
- [[Form-8938]]：PFIC 资产计入外国金融资产
- [[Foreign-Tax-Credit]]：PFIC 的 FTC 有额外限制
- [[中美税收协定]]：协定**不**保护 PFIC 税务严格性
- [[双边资产策略]]：**识别并清理 PFIC 是双边资产管理的最优先动作**

## 待提炼为 wiki 条目

**已提炼**：

- [x] `wiki/中美对比/PFIC.md` — 主条目（已于 2026-04-16 提炼）
- [x] `wiki/中美对比/中国基金PFIC陷阱.md` — 产品识别清单 + 隐蔽陷阱（余额宝/储蓄险/QDII）+ 清理策略（2026-04-20）
- [x] `wiki/中美对比/Form-8621.md` — 5 大 Parts + 申报机制 + CPA 费用 + 补报 + 常见陷阱（2026-04-20）
- [x] `wiki/中美对比/PFIC-QEF-MTM选择.md` — 三种选择详细对比 + 决策树 + 首年锁定 + 中国基金实际选择（2026-04-20）

**MOC 更新（2026-04-20）**：
- [x] `wiki/中美对比/00-MOC-中美对比.md` 加入 3 条深度主题
