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title: 税务调整后净资产
category: 税务策略
tags: [税务策略, 净资产, 退休规划, 税务多样化]
source: "[[raw_material/家庭财务基础/净资产追踪]]"
updated: 2026-04-20
status: draft
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## 定义

**Tax-Adjusted Net Worth**：在传统净资产（总资产 - 总负债）基础上，按各账户未来可提取的真实税后购买力加权，得出"可支配净资产"。核心认知：$500k 在 Traditional 401K ≠ $500k 在 Roth IRA ≠ $500k 在应税账户。

## 核心要点

**基本公式**：

```
Traditional 401K / IRA × (1 - 预期退休期边际税率)
Roth IRA / Roth 401K × 1  （税后已完成）
HSA × 1（合格医疗开销）或 × (1 - 税率)（非合格）
Taxable × (1 - 长期资本利得税率)（按未实现增值部分）
现金 × 1
房产 × (1 - 销售成本 5-7% - 超额 Section 121 的资本利得税)
```

**量化例子**：$500k 在 Traditional 401K，退休后 22% 联邦 + 加州税 9.3% = 31.3% 综合税率 → **真实可用 ≈ $343k**（相比 Roth IRA $500k 相差 **31%**）

**为什么重要**：
- 税务多样化（Tax Diversification）战略的量化依据
- 避免被"纸面净资产"误导而过早宣布 FIRE
- 规划退休提取顺序（[[Bucket-Strategy]]）时，Roth 比 Traditional 更"值钱"
- 决定是否激进做 [[Roth-Conversion-Ladder]]

**各账户税务权重参考**（假设退休期 22% 联邦 + 9.3% 加州 + 潜在 [[NIIT]] 3.8%）：

| 账户类型 | 原值 | 调整系数 | 调整后 | 说明 |
|---------|------|---------|-------|------|
| Traditional 401K / IRA | $100k | 0.69 | $69k | 全额按普通所得税率 |
| Roth IRA / Roth 401K | $100k | 1.00 | $100k | 免税提取 |
| [[HSA]]（合格医疗） | $100k | 1.00 | $100k | 三重免税 |
| [[HSA]]（非合格，65+） | $100k | 0.72 | $72k | 仅按普通所得税 |
| Taxable（全部增值） | $100k | 0.77 | $77k | 长期资本利得 15% + NIIT 3.8% + 加州 9.3% |
| Taxable（成本基础部分） | $100k | 1.00 | $100k | 本金无税 |
| 现金 / HYSA | $100k | 1.00 | $100k | 已税 |
| [[IUL]] 现金价值 | $100k | 0.95 | $95k | Policy Loan 免税但有保单费 |

**何时使用这个调整**：
- **高净值追踪**（> $1M）：差异金额显著（$100k+）
- **退休前 5-10 年**：规划提取顺序时必须考虑
- **Roth Conversion 决策**：判断"先交 22% 还是等退休交 24%"
- **不做调整的场景**：日常月度追踪（太复杂），直接看账面净值即可

**常见错误**：
- 忘了 Traditional 401K / IRA 提取要**全额**按普通所得税率（不是只有增值部分）
- 忘了加州税（加州对所有退休账户提取征税 1-12.3%）
- 高估 Roth 的优势（Roth 供款时也付了税，只是"前置税"）

**Marginal vs Effective 税率选择**：
- **保守法**：用**边际税率**（更低的调整后净值）
- **实际法**：用**有效税率**（退休期综合税负）
- 差异在 3-5 个百分点

## 与其他概念的关系

- [[净资产追踪]]：调整后净资产是追踪的进阶形式
- [[资产估值方法]]：先估值，再做税务调整
- [[Asset-Location]]：税务多样化的配置依据
- [[Roth-Conversion-Ladder]]：本法计算转换价值的基础
- [[Backdoor-Roth-IRA]] / [[Mega-Backdoor-Roth]]：Roth 空间越大，调整后净资产越高
- [[联邦所得税]] / [[加州所得税]]：调整系数的计算依据
- [[资本利得税]] / [[NIIT]]：应税账户的调整基础
- [[FIRE运动]]：FIRE 数字应基于调整后净资产，否则可能提前退休失败

## 参考来源

- [[raw_material/家庭财务基础/净资产追踪]]
