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title: 4%规则
category: 退休规划
tags: [退休规划, 安全提取率, 财务独立, FIRE]
source: "[[raw_material/退休规划/4%规则与安全提取率]]"
updated: 2026-04-16
status: draft
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## 定义

4%规则（Safe Withdrawal Rate）由 Bill Bengen 1994 年提出：退休第一年提取投资组合的 4%，之后每年按通胀调整，组合能支撑至少 **30 年**。等价表达为：**退休数字 = 年支出 × 25**（1 ÷ 4% = 25）。

## 核心要点

- **Bengen 最新立场（2024+）**：本人认为含小盘价值股时 SAFEMAX 为 **4.7%**，原始 4% 较保守
- **Morningstar 2026 建议**：**3.9%**（30 年退休期），比 2024 年 3.7% 上调，原因是债券收益率回升
- **早退休（40-50 年期）**：建议 **3.0–3.5%**；退休期 < 25 年可达 5%

| 目标年支出 | 组合规模（4%） | 组合规模（3.5%） |
|-----------|--------------|----------------|
| $40,000   | $1,000,000   | $1,143,000     |
| $80,000   | $2,000,000   | $2,286,000     |
| $120,000  | $3,000,000   | $3,429,000     |

- **加州高税调整**：4% 规则是税前提取，加州居民联邦+州+NIIT 可扣 25-35%，应按税前支出 × 25 计算组合规模
- **改良策略**：Guyton-Klinger 护栏法（动态调整 ±10%）、VPW 可变比例法、Floor & Ceiling 分层法

## 与其他概念的关系

- [[Sequence-of-Returns-Risk]]：4% 规则假设平均回报，早期熊市可使其失效
- [[Bucket-Strategy]]：分桶法决定"钱放哪"，提取率仍需 4% 规则判断
- [[Bond-Tent]]：配合 Bond Tent 可将 SAFEMAX 提高 0.5–1%
- [[三段式退休框架]]：4% 规则是三段式阶段三的核心判断指标
- [[Social-Security]]：SS 收入可降低组合实际提取率需求

## 参考来源

- [[raw_material/退休规划/4%规则与安全提取率]]
